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　　长江铝价alu.ccmn.cn短评：油价高涨加剧通胀及加息忧虑，投资者获利了结 ，隔夜伦铝收跌1.68%；铝价连涨高位压制下游采买
，现货贴水走阔交投疲弱，今现铝或下跌。

　　【铝期货市场】：油价高涨加剧通胀及加息忧虑 ，隔夜伦铝震荡下探
，最新收盘报价3698美元/吨，收跌63美元 ，跌幅1.68%，成交量22121手减少856手
，持仓量669624手减少3605手 。晚间沪铝弱势开盘，盘面走势疲软；主力月2606合约最新收盘价报24385元/吨 ，跌280元
，跌幅1.14%
。

　　伦敦金属交易所（LME）6月3日伦铝最新库存量报335450吨，较上个交易日持平。

　　长江铝业网讯：6月3日现货铝价 ，长江现货A00铝锭价报24460元/吨
，涨130元；广东现货A00铝锭价报24310元/吨，涨130元 。

　　宏观面 ，美伊地缘博弈持续升温
，尽管特朗普释放谈判进展顺利的信号，但伊朗对科威特及巴林美军基地的实质性军事打击 ，令市场对持久停火缺乏信心
，避险情绪急剧升温
。受此影响，隔夜美元走强 ，油价高位上扬加剧了市场对通胀反弹及加息预期的忧虑，有色金属板块整体承压
，铝市多头资金获利了结，盘面随之回调。

　　产业基本面 ，海外供应端受地缘冲突冲击显著
，受损产能修复周期漫长 。LME铝库存已降至近四年低位，现货升水触及19年来高点 ，凸显海外实物短缺的严峻现状
，伦铝强势创下四年新高，对沪铝形成强力牵引。反观国内基本面则呈现“外强内弱 ”格局 ，由于今年铝水比例偏低导致铸锭量增加
，国内铝锭社会库存累积至近五年相对高位，对价格形成压制
。需求端 ，传统淡季效应显现
，光伏阶段性收缩及家电排产下降拖累消费，叠加铝价高企抑制下游采买意愿 ，现货交投清淡。

　　不过，铝价下方支撑依然稳固 。一方面
，美国最新关税政策下调部分设备进口关税并推出本土成分特惠机制，在美国本土产能受限的背景下 ，此举将加剧其区域铝紧平衡
，推升现货溢价，并有望进一步拉动国内铝材出口；另一方面 ，新能源汽车及储能市场的高景气度
，为铝消费提供了强劲的结构性支撑
。

　　综合来看，当前铝市正处于宏观避险情绪、国内淡季弱现实与海外供应刚性短缺的激烈博弈中。尽管国内高库存与疲弱消费限制了铝价的上行空间 ，但海外供应断裂及关税政策带来的出口预期为价格提供了坚实托底
，铝价整体跌势有限，短期或维持震荡调整格局 。预计今日铝价以震荡偏弱为主 ，价格运行区间参考24200-24600元/吨
。

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